BitMine Immersion Technologies （BMNR）是最大的专注于以太坊的数字资产融资公司，该公司发布了其2025年全年业绩，显示了强劲的总体收益，同时其大规模ETH头寸面临数十亿美元的未实现亏损。该公司还宣布首次发放年度股息，在其市值大幅下跌之际，这是一个引人注目的举措。

2025财年收益和股息公告

根据该公司的财年报告，BitMine的净收入为328,161,370美元，完全摊薄后的每股收益为13.39美元。尽管市场持续动荡，董事会仍宣布派发每股0.01美元的年度股息，时间表如下：

1.宣布日期：2025年11月21日
2.除息日期：2025年12月5日
3.记录日期：2025年12月8日
4.付款日期：2025年12月29日
5.BitMine表示，它是第一家发行年度股息的大型加密公司，将派息定位为对股东长期承诺的一种姿态。

以太坊数十亿未实现亏损拖累资产净值

在盈利的背后，该公司面临着以太坊长期下跌带来的巨大压力。分析师估计，BitMine目前持有的以太坊资产存在超过40亿美元的未实现亏损，此前该资产的价格自8月份的峰值下跌了45%。

相应地，BitMine的股价在过去一个月里暴跌了49.8%，几乎是以太坊27.4%跌幅的两倍。其市值与资产净值比率（market-to-NAV）此前受到强劲估值溢价的支撑，如今已跌至1.0倍以下，消除了曾经吸引投资者的盈余。

这些缩减加剧了对数字资产财政部（DAT）公司的更广泛担忧，其中许多公司依赖杠杆结构和咨询费，批评人士认为这削弱了长期回报。

MAVAN押注网络将于2026年初推出

除了结果之外，BitMine还详细介绍了其投资基础设施计划，即美国制造验证网络（MAVAN）的进展情况。公司有：

1.选择了三家试点担保提供商来测试操作性能
2.计划在2026年初上线
3.将MAVAN定位为未来eth收益产生的基石
4.BitMine强调，验证器网络旨在扩展为“一个专门的美国建造的权益基础设施”，能够支持机构级的权益需求。

股东大会与战略展望

该公司还确认其年度股东大会将于2026年1月15日在永利拉斯维加斯举行。

尽管短期市场波动，BitMine仍坚持其长期战略不变。然而，由于ETH价格低迷，DAT公司面临结构性审查，未来几个月将考验股息努力和股权扩张能否抵消未实现亏损的影响。

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