随着比特币徘徊在创纪录的区域附近，10x Research建议交易者保护自己的利润，不是通过出售比特币，而是通过做空以太坊。

在一份新的客户报告中，10x创始人Markus Thielen概述了他所谓的当前加密市场中最有效的战术对冲之一：做多比特币，做空以太坊。该公司的山寨币模型在10月份一直支持这种定位，这与人们普遍认为ETH将在年底反弹的观点不同。

为什么以太坊现在是薄弱环节

Thielen指出，资金流入疲软、机构需求放缓以及看跌衍生品情绪是对以太坊保持谨慎的原因。他说，其中一个关键因素是Bitmine Immersion Technologies公司的冷却活动，该公司今年早些时候大举积累了ETH。

“Bitmine的股票发行自去年9月以来大幅放缓，”蒂伦解释说。“随着零售需求的减弱，它继续购买ETH的能力现在有限。如果Bitmine被挖空，以太坊的上行空间也会被挖空，至少目前是这样。”

衍生品数据显示投资者持怀疑态度

期权市场的行为强化了这一观点。根据Thielen的说法，比特币交易员正在增持ETH看跌期权，这表明对下行风险的担忧日益加剧。与此同时，比特币的期权未平仓量已突破500亿美元，大多数交易员都通过看涨期权做空，这表明这两种主要货币之间存在明显分歧。

链上和搜索数据支持这个故事：谷歌趋势显示全球对以太坊的兴趣下降，这表明随着比特币主导机构头条新闻，新买家的数量正在减少。

玩市场的聪明方法

Thielen认为，做多btc /做空eth的设置既提供了风险敞口，也提供了保险，而不是退出头寸或追逐短期的山寨币反弹。该交易旨在捕捉比特币的持续强势，同时在市场波动时抵消潜在损失。

“这是一种直接而有效的对冲，”蒂伦写道。“即使比特币跌破低位，ETH空头也应该提供保护，如果比特币跌破高位，以太坊可能会落后。”

从本质上讲，10x Research给交易员的信息很明确：利用比特币的势头，但不要忽视以太坊的裂缝。

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