在过去的一个月里，比特币巨头抛售了超过11.4万枚比特币，价值127亿美元，这是自2022年以来最大的抛售，比特币价格跌破10.8万美元。尽管存在短期波动，但分析师指出，机构积累和ETF需求正在提供平衡，使比特币的长期前景保持强劲。

根据CryptoQuant的链上数据，比特币正面临着两年多来最大的鲸鱼驱动抛售，大持有者在过去一个月里抛售了约114,920个比特币，价值127亿美元。

激进的抛售狂潮给比特币价格带来了压力，上周比特币的价格跌至10.8万美元以下，随后稳定在111351美元附近。

鲸鱼的出走表明人们厌恶风险

CryptoQuant分析师“caueconomy”指出，鲸鱼分布趋势加剧，标志着今年最大的储量减少。鲸鱼余额在短短30天内减少了超过10万比特币，这表明“大型投资者存在强烈的风险厌恶情绪”。



这种持续的抛售压力严重影响了比特币的短期价格结构。分析师警告称，未来几周，进一步的资金外流可能会继续抑制这股势头。鲸鱼上一次参与这种分销水平是在2022年7月，当时市场急剧下滑。

鲸鱼活动在历史性激增后放缓

9月3日，鲸鱼的七天每日余额变化在一周内飙升至95,000 BTC，这是自2021年3月以来的最高水平。然而，有迹象表明，目前的抛售步伐可能正在降温。

截至9月6日，每周余额变化已降至38,000 BTC左右，这表明最激烈的抛售阶段可能正在逐渐减少。

与此同时，比特币在过去三天里稳定在11万美元至11.1万美元之间的狭窄交易区间，暗示着买家和卖家之间的暂时平衡。

制度需求提供了平衡

尽管大量抛售，但一些分析师仍对比特币的弹性持乐观态度。LVRG Research主管Nick Ruck强调，制度积累已经悄然抵消了鲸鱼驱动的压力。”

ruck解释说，虽然最近的大规模抛售引发了短期波动和平仓，但同一时期的机构积累提供了结构性平衡。

他认为，这种差异意味着，尽管鲸鱼股可能抑制近期势头，但企业买入和etf驱动的资金流入正在帮助维持市场的强劲势头。交易员们现在将密切关注机构的逢低买入是否会超过大规模资金流出，美联储（Federal Reserve） 9月份的利率决定等宏观经济因素预计将在决定比特币的整体走势方面发挥关键作用。

长期前景依然强劲

分析人士认为，比特币的整体市场结构仍然看涨。比特币从8月中旬的历史高点只回调了13%，与过去的周期相比，回调幅度较小。

分析师Dave the wave指出，比特币的一年移动平均价格在过去一年中几乎翻了一番，从5.2万美元攀升至9.4万美元。他预计下个月比特币的价格将超过10万美元，这突显出尽管近期市场动荡，比特币的长期趋势依然强劲。

鲸鱼的出走代表了自2022年以来最大的分销事件，给市场注入了短期波动。然而，机构买入、ETF乐观情绪以及历史上强劲的长期趋势共同描绘了一幅韧性的画面。虽然鲸鱼可能会在短期内使比特币承受压力，但许多分析师认为，通往更高高点的道路仍然完好无损。

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